Already Have An Account?

Please provide a valid email that is no more than 64 characters long.

One More Thing ...

Please confirm the following before we create your account.

First NameLast NameYear Of Birth

Is this information correct?

  

We're Sorry ...
Unfortunately, you are ineligible to join Salt® at this time.
This window will close automatically.

Forgot Your Password?

Just give us your email address.

Please provide a valid email that is no more than 64 characters long.

Still need help? Contact Us

Thank you.

Please check your email for password reset instructions.


All Done

Create Your Free Account

Please enter your name.
Please enter your name.
Please provide a valid email that is no more than 64 characters long.
Your password should be between 8 and 32 characters long.

Please select your year of birth.
This field is required.
Need help? Contact Us.Already registered? Log inLog in.

Thanks For Joining Salt!

Hang on while we create your account ...


  • 3m.
  • |
 (6)

    How Will Federal Student Loan Default Affect You?

    Federal student loans 270 days or more past due will default. If you're facing this situation, act fast to avoid expensive consequences like collection costs, wage garnishment, and tax refund seizure.
    Updated: July 21, 2016

    What You'll Learn

    • When loans enter default.
    • What happens if you don't pay.
    • When collection costs get added to a defaulted loan.

    Man working at a desk

    When you borrow a student loan, you sign an agreement promising to repay the amount you borrowed plus interest. If you fail to do this (or fail to meet other terms within your loan agreement), your loan can enter default.

    Federal Direct and FFELP loans generally enter default if monthly payments are more than 270 days past due. Private loans and some federal student loans may have different time frames for default.

    If you're struggling to make your loan payments, you're not alone. This is a common problem that you can overcome. The worst thing you can do is ignore your loans and hope they go away. They won't, and the situation can only get tougher the longer you wait to take action.

    Act Fast

    Default's consequences kick in quick. In default, your entire balance is due immediately, and the consequences include:

    In addition, a defaulted student loan is one of the worst entries for your credit report. It can lead to:

    • Your interest rates rising on existing loans and credit cards.
    • Having to pay more for car or home insurance.
    • Being unable to obtain or renew a professional license.

    Be Money Smart

    Collection costs can be added to your balance within 60 days to 90 days after your loan defaults. The exact percentage charged will vary depending on your lender, but it's generally at least 16% of your loan balance, and can be as high as 25%. You may be able to avoid these collection costs if you enter into a repayment agreement within 60 days of receiving the default notice. If you can’t do that, at least pay what you can to decrease the collections costs.

    If your balance is $30,000 when you default, your costs would be $7,500. If you chip in just $250 a month during those 60 days, you'll knock those costs down to $7,375. That saved $125 may not seem like much—but if you're dealing with default, any little bit helps.

    Recovering From Default

    If your loans go into default, you have options that can help you recover. Doing these may help you avoid some of default's consequences, as well as allowing you to use the different repayment options available for federal student loans.

    Borrowers can remove a loan from default in three separate ways:

    • Paying the debt in full.
    • Rehabilitation.
    • Consolidation.

    Each option comes with different costs and its own pros and cons. There isn't a right or wrong choice. Putting your loan back in good standing is a positive—no matter how you do it. Go with whichever method works best for you. To get started, contact your loan holder. If you aren't sure who that is, you can look it up in the National Student Loan Data System (NSLDS®).

    How you can get a private student loan out of default isn't as clear as for federal student loans—but you can still do it. Again, start by talking to your loan holder as soon as you can about your options for fixing the default.

    ¿Cómo te afecta el incumplimiento de pago de un préstamo estudiantil federal?

    Los préstamos estudiantiles federales con 270 días o más de vencimiento se consideran como incumplimiento de pago. Si te enfrentas a esta situación, actúa rápido para evitar consecuencias costosas, como los costos de cobro, el embargo de salario y la confiscación de la devolución de impuestos.
    Actualizado: 29 diciembre 2016

    Lo que aprenderás

    • Cuándo un préstamo entra en incumplimiento de pago
    • Qué pasa si no pagas
    • Cuándo los costos de cobro son agregados a un préstamo en incumplimiento de pago

    Man working at a desk

    Cuando pides un préstamo estudiantil, firmas un acuerdo en el que prometes que devolverás el monto que pediste prestado más intereses. Si no lo haces (o no cumples con otros términos de tu acuerdo de préstamo), tu préstamo puede entrar en incumplimiento de pago.

    Generalmente, los préstamos federales directos y FFELP entran en estado de incumplimiento si los pagos mensuales tienen una mora de más de 270 días. Los préstamos privados y algunos préstamos estudiantiles federales pueden tener diferentes plazos de incumplimiento de pago.

    Si tienes dificultades para realizar los pagos de tu préstamo, no estás solo. Este es un problema frecuente que puedes solucionar. Lo peor que puedes hacer es ignorar tus préstamos y esperar a que desaparezcan. No lo harán, y cuanto más tiempo esperes para actuar, más difícil se tornará la situación.

    Actúa rápido

    Las consecuencias por el incumplimiento de pago aparecen rápidamente. En estado de incumplimiento de pago, la totalidad de tu saldo vence inmediatamente y las consecuencias incluyen:

    Además, un préstamo estudiantil con incumplimiento de pago es uno de los peores registros que puede tener tu informe de crédito. Puede ocasionar:

    • Un incremento en las tasas de interés de tus préstamos y tarjetas de crédito existentes.
    • Tener que pagar más por los seguros de la casa o el auto.
    • Imposibilidad de renovar u obtener una licencia profesional.

    Sé más inteligente respecto al dinero

    Los costos de cobro pueden ser agregados a tu saldo en un plazo de 60 a 90 días después de que tu préstamo pasa a estado de incumplimiento de pago. El porcentaje cobrado varía dependiendo de tu prestamista, pero por lo general es de al menos un 16% del saldo de tu préstamo, y puede llegar a ser tan alto como un 25%. Puedes evitar estos costos de cobro si firmas un acuerdo de devolución en un plazo de 60 días después de recibir la notificación de incumplimiento de pago. Si no lo haces, al menos paga lo que puedas para reducir los costos de cobro.

    Si tu saldo es de $30,000 cuando comienza el incumplimiento de pago, tus costos serían de $7,500. Si juntas tan solo $250 al mes durante esos 60 días, bajarás los costos a $7,375. Esos $125 pueden no parecer mucho, pero cualquier cifra mínima ayuda si estás lidiando con un incumplimiento de pago.

    Recupérate del incumplimiento de pago

    Si tus préstamos entran en estado de incumplimiento de pago, tienes opciones que te pueden ayudar a recuperarte. Estas pueden ayudarte a evitar algunas de las consecuencias del incumplimiento de pago; también puedes usar las diferentes opciones de devolución disponibles para préstamos estudiantiles federales.

    Los prestatarios pueden salir del estado de incumplimiento de pago de un préstamo de tres maneras diferentes:

    • Pago de la deuda en su totalidad.
    • Rehabilitación.
    • Consolidación.

    Cada opción tiene diferentes costos y sus propias ventajas y desventajas. No hay una opción correcta o incorrecta. Ponerte al día con el pago de tu préstamo es positivo, independientemente de cómo lo hagas. Elige el método que mejor funcione para ti. Para empezar, ponte en contacto con tu acreedor. Si no estás seguro de saber quién es, puedes buscarlo en el Sistema Nacional de Información sobre los Préstamos Estudiantiles (NSLDS®).

    La forma de salir del estado de incumplimiento de pago de un préstamo estudiantil privado no es tan sencilla como en el caso de los préstamos estudiantiles federales, pero aún puedes hacerlo. Nuevamente, comienza por hablar con tu acreedor lo antes posible sobre tus opciones para solucionar el incumplimiento de pago.

    Was This Useful?

      Related

      Gain The Money Knowledge To Spend And Save With Confidence

      Join Salt® to access this page, as well as exclusive financial tips, tools, and more.

      Sign UpSign UpAlready a Salt member? Log in.Already a Salt member? Log in.

      Complete Your Salt Courses Profile